Ngành bất động sản Trung Quốc, sau cú bật ngắn hạn nhờ kích thích kinh tế, đang chuẩn bị cho một năm 2025 đầy khó khăn khi giá nhà và doanh số dự kiến tiếp tục giảm, tạo sức ép lớn lên cổ phiếu bất động sản.
Áp lực tiếp tục gia tăng
Ngành bất động sản Trung Quốc đang trải qua giai đoạn suy thoái kéo dài với niềm tin của người mua sụt giảm, giá nhà lao dốc và hàng triệu căn hộ chưa hoàn thiện. Các nhà kinh tế dự đoán giá nhà và doanh số sẽ giảm thêm vào năm 2025, dù tốc độ có thể chậm hơn năm 2024.
Chỉ số cổ phiếu bất động sản Trung Quốc của Bloomberg tăng khoảng 2.5% trong năm 2024, chấm dứt chuỗi bốn năm giảm liên tiếp. Tuy nhiên, đợt phục hồi này, chủ yếu nhờ kích thích kinh tế vào tháng 9, đang dần mất đà.
Đọc thêm: Trung Quốc tung biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ năm 2025
Dự báo thị trường năm 2025
Morgan Stanley dự báo doanh số bán nhà sẽ giảm 12% vào năm 2025, trong khi giá nhà có thể giảm ở mức một chữ số cao so với tháng 11/2024. Fitch Ratings dự đoán giá nhà sẽ giảm 5%, doanh số bán nhà mới theo diện tích giảm 10%.
Các công ty bất động sản tư nhân sẽ tập trung hoàn thiện dự án và giảm nợ, trong khi các nhà phát triển lớn thuộc sở hữu nhà nước có cơ hội gia tăng thị phần nhờ chính sách hỗ trợ của chính phủ. Jeff Zhang từ Morningstar nhận định giá nhà có thể ổn định vào nửa cuối năm 2025, tạo cơ hội tăng giá trị cổ phiếu cho các nhà phát triển lớn như China Overseas Land & Investment Ltd. và China Resources Land Ltd.
Những thách thức lớn hơn
Tuy nhiên, ngành vẫn đối mặt với những vấn đề nghiêm trọng. Cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc đã yêu cầu các công ty bảo hiểm công bố mức độ tiếp xúc với China Vanke Co., nhà phát triển lớn thứ tư của nước này, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ vỡ nợ. Một số công ty, như New World Development Co., đang phải đàm phán để gia hạn nợ, trong khi Parkview Group tìm kiếm người mua cho các tài sản nổi tiếng như một trung tâm thương mại tại Bắc Kinh.
Hội nghị Kinh tế Trung Ương gần đây cho thấy Bắc Kinh sẽ tăng cường hỗ trợ thị trường, nhưng chưa công bố các biện pháp cụ thể. Dù các địa phương như Thượng Hải, Bắc Kinh và Thâm Quyến đã nới lỏng các hạn chế mua nhà, các biện pháp này chỉ tạo ra tác động ngắn hạn.
Các chuyên gia cảnh báo rằng mặc dù chính sách kích thích có thể tạo ra các đợt phục hồi ngắn hạn, thị trường vẫn chịu gánh nặng từ những thách thức cơ cấu lâu dài. Kristy Hung từ Bloomberg Intelligence nhận định: “Các yếu tố cơ bản yếu kém sẽ tiếp tục là gánh nặng cho định giá.”
Views: 5
Be First to Comment