Năm 2025: Sức ép bao vây đậu tương

• Tồn kho toàn cầu tăng kỷ lục: Tồn kho đậu tương toàn cầu 2024-25 đạt 131.87 triệu tấn, cao hơn cả sản lượng đậu tương Mỹ năm 2024.
• Vụ mùa kỷ lục tại Brazil: USDA dự báo sản lượng đậu tương Brazil đạt 169.00 triệu tấn, tăng từ 153.00 triệu tấn năm trước.
• Tỷ giá đồng Real suy yếu: Khiến đậu tương Brazil rẻ hơn trên thị trường quốc tế, làm giảm sức hấp dẫn của đậu tương Mỹ.

Báo cáo WASDE tháng 12 của USDA đã giáng một đòn mạnh vào thị trường đậu tương khi cho thấy nguồn cung toàn cầu tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Dự trữ đậu tương cuối vụ của Mỹ năm 2024-25 không thay đổi, duy trì ở mức 470.00 triệu giạ, cao hơn đáng kể so với 342.00 triệu giạ của năm trước.

Đọc thêm: Báo cáo WASDE tháng 12 của USDA

Trên quy mô toàn cầu, mức tồn kho đạt 131.87 triệu tấn — con số lớn nhất từ trước đến nay, thậm chí vượt cả sản lượng đậu tương của Mỹ, ước tính ở mức 121.42 triệu tấn. Điều này làm gia tăng áp lực lên giá kỳ hạn đậu tương trên các sàn giao dịch quốc tế.

Brazil tiếp tục là đối thủ đáng gờm khi sản lượng đậu tương 2024-25 của nước này dự kiến đạt 169.00 triệu tấn, mức cao nhất lịch sử. Với thời tiết thuận lợi và ít rủi ro mùa màng, Brazil đang dẫn đầu trong cuộc đua xuất khẩu toàn cầu.

Đọc thêm: Thời tiết thuận lợi ở Brazil

Bên cạnh đó, đồng Real Brazil suy yếu so với USD kể từ tháng 10/2024, khiến đậu tương Brazil rẻ hơn đáng kể trên thị trường quốc tế. Sự chênh lệch tỷ giá này làm giảm sức cạnh tranh của đậu tương Mỹ, tạo điều kiện để các nhà nhập khẩu lớn như Trung Quốc chuyển hướng mua hàng từ Brazil.

Các yếu tố có thể thay đổi cục diện

• Tăng nhu cầu đột biến: Từ Trung Quốc hoặc các nước nhập khẩu lớn khác.
• Rủi ro thời tiết: Khô hạn nghiêm trọng hoặc lũ lụt ở Nam Mỹ có thể làm gián đoạn nguồn cung.
• Chính sách nhiên liệu sinh học: Quy định tích cực từ Mỹ có thể kích thích nhu cầu sử dụng đậu tương trong sản xuất nhiên liệu sinh học.
• Giảm căng thẳng thương mại: Bất kỳ động thái tích cực nào từ chính quyền Mỹ mới cũng có thể thay đổi cục diện.

---

Khuyến nghị: Nhà đầu tư nên duy trì chiến lược phòng thủ, chuẩn bị sẵn sàng cho các cơ hội có thể xuất hiện vào đầu năm 2025.

• Argentina: Dự báo mưa làm giảm áp lực hạn hán
• 5 điểm chính trong phiên điều trần của Powell
• Powell chuẩn bị điều trần giữa áp lực chính trị
• [Phiên Mỹ – Nông sản 11/02]: Ổn định đợi WASDE
• Phân tích kỹ thuật 11/02: Đồng Comex – Nhôm Comex

Views: 29